废品回收行业是诠释“贵上极则反贱，贱下极则反贵的最好例证了。

许多人都说，投资的时候要买好资产，要买最好的公司、最棒的投资项目、未来长远发展最好的风险投资项目，等等。但是，就像你没法通过到银行买个金币、出门再卖掉赚钱一样，在投资中，并不是买好的东西就一定能赚到钱，购买的价格同样重要。

          金币固然是好东西，中国发行的熊猫金币、美国发行的鹰洋金币、加拿大发行的枫叶金币，拿在手上都同样的金光闪闪。但是，这么好的东西，为什么从银行买它们再转手卖掉，没法成为一个好生意呢？没人能通过到银行刷信用卡买几个金币，然后倒手卖掉，就获得一定的利润，哪怕黄金是这个世界上历史最悠久的贵金属。原因很简单，因为银行卖给你的价格，已经是一个和当时金币等价，甚至还要贵一点的价格。当估值上无利可图时，哪怕资产质量再好，金币也没法让倒卖它们的人赚钱。

   反之，废品收购者却总能赚到一点利润，让自己生存下去。在改革开放刚开始的二十年里，许多收废品的人走街串巷，从人们手中买下一点不用的废品，回到废品收购站卖掉，就能赚个生活费。现在，随着经济的发展，走街串巷收废品的人越来越少见了，但是香港废品回收仍然是个巨大的行业。

        为什么废纸、废酒瓶、废电池，这些其貌不扬的废品，反而能让收购它们的人赚到利润呢？因为收购废品的人，是以比废品本身价值更低一些的价格，去收购这些废品的。因此，他们也就能从这一买一卖中，赚到属于自己的利润。

银行出售的金币，和街头收购的废品，这两者的质量判若天渊。但是，从银行买个金币出来倒卖赚不到钱，倒卖废品却能赚到钱，其中的不同，就在于交易者获得了不一样的价格。

      在证券市场上，事情也是一样。有的企业虽然有最好的资质，比如最强的盈利能力、最高的利润率、身处最有前景的行业，但是估值实在太高，也就难以成为优秀的价值投资标的。反之，有的企业虽然资质平平，利润率不高、行业发展也不快，但是估值却极度低廉，它们也就未尝不能给投资者带来丰厚的利润。

      中国古语有云，“贵上极则反贱，贱下极则反贵。”在投资中，资产的质量其实与价格同等重要，而“买的又好又便宜”也是价值投资的不二法门。在好与便宜这两者之中，投资者不可以忽视其中任何一个因素。而当其中一个因素足够强大时，它的影响也会掩盖另一个因素的作用：非常优秀的资产如果价格不合适，也很难给投资者赚到钱；而如果一个资产十分平庸，但价格异常优秀，常常也是有利可图的。这就正如到银行买金币出来卖没法赚钱，但是靠收购废品却可以谋生一样。